中國(guó)的債券市場(chǎng)相對(duì)較小主要有以下幾個(gè)原因:
1. 政府債券占據(jù)絕大部分
中國(guó)債券市場(chǎng)以政府債券為主導(dǎo),政府債券也占據(jù)著市場(chǎng)總規(guī)模的一大部分,因此其他類(lèi)型債券的市場(chǎng)份額相對(duì)較小。
2. 缺乏多元化產(chǎn)品
中國(guó)債券市場(chǎng)產(chǎn)品缺乏多元化,與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,種類(lèi)相對(duì)較少。 目前,絕大部分債券是傳統(tǒng)的固定收益產(chǎn)品,且純財(cái)務(wù)科技類(lèi)債券和收益?zhèn)^少。
3. 系統(tǒng)性機(jī)制
債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)相比,最大的不同在于市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的不同。股票市場(chǎng)以“股民”為基礎(chǔ),價(jià)格形成機(jī)制相對(duì)簡(jiǎn)單,發(fā)行流程比較便捷;債券市場(chǎng)則是以“機(jī)構(gòu)投資者”為基礎(chǔ),涉及標(biāo)準(zhǔn)化、信托等復(fù)雜的金融交易。
4. 監(jiān)管制度不健全
中國(guó)的債券市場(chǎng)監(jiān)管制度不完備,監(jiān)管非常不嚴(yán)格。各種不同的市場(chǎng)化金融工具也沒(méi)有太多的考慮到金融風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于投資者和發(fā)行方來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)管理和協(xié)調(diào)仍然是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。