關(guān)于最早的對(duì)沖基金是哪一支，目前還沒有確切的答案。20世紀(jì)20年代，美國經(jīng)歷大牛市，出現(xiàn)了很多專門面向富人投資的對(duì)沖基金。其中最著名的是本杰明·格雷厄姆和杰里·紐曼創(chuàng)辦的格雷厄姆·紐曼合伙公司基金。沃倫·巴菲特在2006年曾宣稱，格雷厄姆·紐曼合伙公司基金是他所知道的最早的對(duì)沖基金，但也有其他基金更早出現(xiàn)。70年代衰退時(shí)期，對(duì)沖基金普遍采用做多/做空股票模型，但很多基金在經(jīng)濟(jì)衰退和股市崩盤時(shí)期損失慘重，導(dǎo)致倒閉。直到80年代末期幾只基金獲得成功后，對(duì)沖基金才再次吸引人們的眼球。90年代大牛市造就一批新的富人階層，對(duì)沖基金風(fēng)靡全球。投資者和交易員更加重視對(duì)沖基金，因?yàn)樗鼈儚?qiáng)調(diào)利益一致的收益分配模式和能夠跑贏大盤的投資策略。逐漸出現(xiàn)了各種各樣的投資策略，包括信用套利、垃圾債券、固定收益證券、量化投資、多策略投資等等。21世紀(jì)的前十年，對(duì)沖基金再次風(fēng)靡全球，2008年全球?qū)_基金持有的資產(chǎn)總額達(dá)到了1.93萬億美元。然而，2008年的信貸危機(jī)使對(duì)沖基金受到重創(chuàng)，導(dǎo)致很多基金限制了投資者的贖回。