股票交易機(jī)制是證券市場具體的交易規(guī)則設(shè)計(jì)，如上海證券交易所和深圳證券交易所的集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)機(jī)制，它們的設(shè)計(jì)基于不同的交易方式，即定期和連續(xù)交易。在定期交易中，成交時(shí)間是不連續(xù)的。在一段時(shí)間內(nèi)到達(dá)的投資者委托需要存儲在系統(tǒng)中，然后在約定的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行匹配。而在連續(xù)交易中，交易訂單可以不斷匹配，只要符合成交條件就會立即完成交易。所以，連續(xù)交易機(jī)制比定期交易機(jī)制更加快速和即時(shí)，提供更多市場價(jià)格信息。定期交易機(jī)制的特點(diǎn)是，批量委托提供價(jià)格的穩(wěn)定性，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對較低。而連續(xù)交易機(jī)制的特點(diǎn)是，市場為投資者提供了交易的即時(shí)性，可以反映更多的市場價(jià)格信息。另外，證券市場的流動性、穩(wěn)定性和有效性是市場生存的條件，證券價(jià)格的穩(wěn)定性和防止大幅度波動是市場健康運(yùn)行的必要保證，高效率和低成本則是市場有效性的要求。