最近12個(gè)月,香港股市的恒生指數(shù)下跌了將近10000點(diǎn),從26000點(diǎn)降至本周收盤的16000多點(diǎn)。那個(gè)問(wèn)題中的“漲瘋了?”是荒謬的。在熊市中,即使是大量持倉(cāng)的多頭也只有很少的機(jī)會(huì),有時(shí)候他們僅僅能依靠失意情感自我宣泄一下。如果指數(shù)不能拉動(dòng),那就得拉那些分支指數(shù)來(lái)營(yíng)制炒作效應(yīng)。通常,他們會(huì)拉那些跌得最多的板塊。如果有政策配合,那他們也就有了更大的空間。最近一個(gè)例子就是內(nèi)地醫(yī)藥指數(shù)。不過(guò),需要注意的是,醫(yī)藥股是一種防御性股票。但事實(shí)上,這次內(nèi)地醫(yī)藥指數(shù)的活動(dòng)只是換了一波套牢盤罷了。一旦成交量萎靡不振,股市就會(huì)走向盡頭。通常,走多少路,也就回多少路。所以,前一天股票行情看起來(lái)很好,結(jié)果第二天便低開(kāi)套牢。隨后,股票價(jià)格便開(kāi)始下降。