1. 手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)和其他費(fèi)用：基金的買賣和管理都需要支付一定的費(fèi)用，這些費(fèi)用會從基金凈值中扣除，導(dǎo)致凈值下跌。

2. 持股風(fēng)格不同：基金經(jīng)理的持股風(fēng)格可能與市場整體情況背離，所以基金持有的股票漲幅可能不及市場平均水平。

3. 杠桿率：一些基金使用杠桿來增加收益，但如果市場走勢不如預(yù)期，虧損也會放大。

4. 贖回壓力：一些投資者可能會根據(jù)市場情況贖回基金份額，這可能導(dǎo)致基金規(guī)?？s小，從而使每個(gè)份額的凈值下降。

5. 基金持倉的股票大漲之后可能會遇到股票拋壓和市場估值修復(fù)，導(dǎo)致基金凈值下跌。

需要注意的是，基金凈值的變化不一定與基金長期表現(xiàn)成正比，人為的短期交易行為會對基金凈值造成影響，投資者需要綜合考慮多種因素，做出合適的投資決策。