在公司還未上市時(shí),每股凈資產(chǎn)可以直接計(jì)算,就是凈資產(chǎn)除以總股本。但是一旦上市后,股票價(jià)格主要取決于市場對(duì)該公司未來的預(yù)期價(jià)值,取決于公司所處的行業(yè)前景和具體運(yùn)行狀況。舉個(gè)例子,如果一家公司的總股本是100萬股,凈值是200萬,那么在未上市時(shí),每股股價(jià)應(yīng)該是2元。但是在上市后,如果有投資者預(yù)計(jì)該公司未來一年盈利能力能達(dá)到400萬,那么他們可能愿意以高于2元,但低于4元的價(jià)格去購買該公司的股票,因?yàn)樗麄兿嘈胚@家公司有高的投資價(jià)值。然而,一些股票市盈率破幾十倍,實(shí)際上是投機(jī)心理的表現(xiàn)。這些股票價(jià)格已經(jīng)超出了公司盈利能力的范疇,但炒家仍然買入,為了博取高額利潤而不顧風(fēng)險(xiǎn),結(jié)果往往造成股票價(jià)格暴跌。因此引入了股指期貨反向做空機(jī)制,以遏制過分投機(jī)炒作行為。