股票的發(fā)行價格通常由公司管理層和承銷商(投行)共同決定，具體參考以下因素：

1.公司的業(yè)績和前景：公司的盈利能力、市場份額、未來發(fā)展前景等都會對股票發(fā)行價格產(chǎn)生重要影響。

2.市場需求和情況：市場對該行業(yè)和該公司的情況、投資者需求、行業(yè)競爭等因素都需要考慮。

3.競爭對手和市場水平：與同行競爭的公司的情況、類似市場上的股票發(fā)行價格等也需要參考。

4.市場經(jīng)濟環(huán)境：整體市場的資金流動狀況，資本市場利率、整體經(jīng)濟條件、政府安排等因素也會對股票發(fā)行價格產(chǎn)生影響。

5.實際發(fā)行的方式：股票發(fā)行價格也與發(fā)行方式有關(guān)，如即時詢價(IPO)等招股方式。

以上因素共同決定了公司股票發(fā)行價格的合理性及價值。