杠桿率 = (借入的資金總額 + 資產(chǎn)總額 - 現(xiàn)金總額) / 資產(chǎn)總額

在這個(gè)例子中，債基借入的資金總額是1.2億，資產(chǎn)總額是2億，現(xiàn)金總額為0。把這些數(shù)字代入計(jì)算公式中，就可以得到：

杠桿率 = (1.2億 + 2億 - 0) / 2億 = 3/2 = 150%

可以看到，債券基金的杠桿率是由于它使用了債券正回購(gòu)這種方式借入資金造成的。債券正回購(gòu)是一種將持有的債券抵押給銀行間或者交易所，再用借入的資金購(gòu)買(mǎi)更多債券的方式。

債券回購(gòu)是指在債券交易的同時(shí)約定在將來(lái)某一日期以約定的價(jià)格再次購(gòu)回該債券的交易行為。從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，抵押出債券借入資金的交易稱(chēng)為債券正回購(gòu)，主動(dòng)借出資金獲取債券質(zhì)押的交易稱(chēng)為逆回購(gòu)。

另外，交易所對(duì)于回購(gòu)交易的委托買(mǎi)賣(mài)有一些規(guī)定。例如，上海證券交易所對(duì)參與回購(gòu)交易進(jìn)行委托買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量規(guī)定為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍，申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)1萬(wàn)手。

綜上，債基杠桿率是指借入資金購(gòu)買(mǎi)更多的債券造成的，其中債券正回購(gòu)是一種常見(jiàn)的方式。交易所對(duì)于回購(gòu)交易的委托買(mǎi)賣(mài)也有一些規(guī)定。