目前上證指數(shù)的水平是2600點(diǎn),與幾年前也是2600點(diǎn)時(shí)相比,很難對(duì)股市估值進(jìn)行高低判斷。從靜態(tài)角度看,上證指數(shù)本質(zhì)上是衡量滬深兩地上市公司綜合營(yíng)利能力的標(biāo)尺。如果滬深兩地上市公司綜合營(yíng)利能力高,上證就應(yīng)該上漲,反之亦然。為了比較當(dāng)前股市估值的高低,我們可以將滬深兩地上市公司看作一只股票,靜態(tài)測(cè)算幾年前2600點(diǎn)時(shí)該只股票的稅后利潤(rùn),據(jù)此測(cè)算它的市盈率,同樣道理測(cè)算當(dāng)前2600點(diǎn)時(shí)的市盈率,將兩者的市盈率進(jìn)行比較。但是,這樣的工作是毫無(wú)意義的,因?yàn)樗豢赡茏龅健Mㄟ^(guò)分析可知,一些人在網(wǎng)上不停地噴,聲稱幾年前和現(xiàn)在上證都是2600點(diǎn),說(shuō)明當(dāng)前股市被低估。然而,這種說(shuō)法往往是毫無(wú)依據(jù)的,不必太過(guò)在意。而歷史表明,每輪牛市的大底幾乎都是拾級(jí)而上的,比如998、1664、1849等。