然而，理論分析表明，外資做空的可能性不大。針對(duì)近期對(duì)南方基金香港公司、高盛等外資機(jī)構(gòu)做空A股市場(chǎng)的言論，中金所于7月1日對(duì)38家QFII和25家RQFII參與股指期貨市場(chǎng)的交易情況進(jìn)行了核查。實(shí)際上，南方基金系RQFII并未在中金所開戶交易；包括高盛在內(nèi)的QFII、RQFII在股指期貨中只能進(jìn)行套保交易，沒有大幅做空行為。

中金所實(shí)行套期保值額度管理制度，嚴(yán)格控制外資的持倉(cāng)和交易行為。合格投資者參與股指期貨交易，必須根據(jù)外管局核準(zhǔn)的不同資金賬戶向中金所申請(qǐng)交易編碼，并且每個(gè)交易編碼必須獨(dú)立運(yùn)作。另外，QFII大筆進(jìn)出有資金進(jìn)出匯出等管制措施的限制。

關(guān)于套保交易方面的細(xì)節(jié)，近期中金所已做出改動(dòng)，如將單賬戶投機(jī)交易持倉(cāng)限額調(diào)整為5000手，并對(duì)股指期貨套期保值額度實(shí)行備案管理。這些變動(dòng)的目的是為了增加期指交易量，激活市場(chǎng)。

境外投資者可以通過做空境外交易的中國(guó)相關(guān)ETF或股指期貨等衍生品來做空A股市場(chǎng)，但無法通過A股市場(chǎng)做空具體個(gè)股或板塊。QFII的持股量和進(jìn)出市場(chǎng)周期都表明外資持股謹(jǐn)慎。

目前，融資盤與期指大幅增長(zhǎng)，加之希臘危機(jī)等全球市場(chǎng)的不穩(wěn)定，可能會(huì)引起市場(chǎng)的波動(dòng)。在這樣的背景下，我們也需要加倍謹(jǐn)慎和冷靜應(yīng)對(duì)。