第一個歷史時期為18世紀末到1886年，美國股票市場初步得到發(fā)展。

第二個歷史時期為1886年到1929年，美國股票市場迅速發(fā)展，但同時也面臨市場操縱和內幕交易等情況。

第三個歷史時期為1929年大蕭條以后至1954年，美國股市開始進入重要的規(guī)范發(fā)展期。

第四個歷史時期是從1954年以后，機構投資得到迅速發(fā)展，美國股票市場進入了現(xiàn)代投資時代。

這表明，任何市場都需要經(jīng)歷一個規(guī)范發(fā)展的過程。股票數(shù)量多少也可以理解為規(guī)范后的上市及退出制度的重要性，使得上市企業(yè)必須以股東匯報為中心。歷史數(shù)據(jù)表明，股東分紅一直是美股重要的衡量標準。

根據(jù)下圖，可以看出，在過去的一百多年中，澳大利亞和美股的收益排名在前。