第一個(gè)歷史時(shí)期為18世紀(jì)末到1886年，美國股票市場初步得到發(fā)展。

第二個(gè)歷史時(shí)期為1886年到1929年，美國股票市場迅速發(fā)展，但同時(shí)也面臨市場操縱和內(nèi)幕交易等情況。

第三個(gè)歷史時(shí)期為1929年大蕭條以后至1954年，美國股市開始進(jìn)入重要的規(guī)范發(fā)展期。

第四個(gè)歷史時(shí)期是從1954年以后，機(jī)構(gòu)投資得到迅速發(fā)展，美國股票市場進(jìn)入了現(xiàn)代投資時(shí)代。

這表明，任何市場都需要經(jīng)歷一個(gè)規(guī)范發(fā)展的過程。股票數(shù)量多少也可以理解為規(guī)范后的上市及退出制度的重要性，使得上市企業(yè)必須以股東匯報(bào)為中心。歷史數(shù)據(jù)表明，股東分紅一直是美股重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)下圖，可以看出，在過去的一百多年中，澳大利亞和美股的收益排名在前。