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中概股回歸a股的動機("中概股回歸A股的背后原因")?

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okx
中概股回歸A股是指中國企業(yè)在國外上市后進行私有化,然后回到A股重新掛牌上市,或者借殼上市的過程。這樣做的主要動機是跨市場套利,因為在國內(nèi),估值遠遠高于相同資產(chǎn)的國外估值。中概股平均市盈率僅為13倍,而國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板和中小板市盈率則高達45倍和67倍。這就形成了一個天然的套利機會:企業(yè)私有化,然后回到A股上市套現(xiàn)。很早以前就有著名的股票“暴風科技”嘗試進行此操作。

例如,如果一家企業(yè)以A股去美國上市,一億股本,拿出20%的股份融了2億美元,則市值為10億,股價為10元。然而,一年后,盡管企業(yè)盈利2億,但股價卻下跌到5元。市盈率已經(jīng)達到了2.5倍。與此同時,在A股市場,同行業(yè)公司的市盈率高達100倍。企業(yè)的股東認為企業(yè)不能在美國繼續(xù)發(fā)展,而希望回到A股的懷抱。因此,以8元的價格私有化了20%的股份(即當年融資的2億,現(xiàn)在以1.6億的價格回購,比現(xiàn)股價高30%左右也許比較合理),回到A股上市,市盈率達到了100倍,市值炒到了2 * 6 * 100 = 1200億。

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