股票市場的參與者可以劃分為消費者、持有股票現(xiàn)貨的投資者和純粹買賣股指期貨的投機者。消費者構(gòu)成股票現(xiàn)貨市場的需求方，不參與股指期貨市場；持有股票現(xiàn)貨的投資者則構(gòu)成股票現(xiàn)貨市場的供給者，可同時參與現(xiàn)貨于期貨市場的交易，且擁有大量的自有資金或資金借貸成本可忽略不計，因此在任何時刻都可以以極小的成本持有大量的股票現(xiàn)貨；純粹買賣股指期貨的投機者則由于自有資金缺乏且借貸成本較高，只參與高杠桿的期貨交易，不持有股票現(xiàn)貨。

這些參與者類似于目前國內(nèi)證券市場中的散戶投資者和機構(gòu)投資者。需要說明，市場參與者的分類僅根據(jù)其交易行為劃分。例如，某個散戶既購入股票現(xiàn)貨又投機股指期貨，則前一交易行為被視為消費者，后一交易行為被視為純粹買賣股指期貨的投機者。