配對(duì)轉(zhuǎn)換包括分級(jí)基金份額拆分和合并業(yè)務(wù)。拆分是指將基金基礎(chǔ)份額按照約定比例拆分為場(chǎng)內(nèi)A類份額和B類份額，合并是指將持有的場(chǎng)內(nèi)A類份額和B類份額按照約定比例合并成基金基礎(chǔ)份額。

A類和B類份額在場(chǎng)內(nèi)上市交易，因此分級(jí)基金整體也可能存在折溢價(jià)。投資者可以根據(jù)具體的折溢價(jià)情況來判斷是否進(jìn)行套利，包括折價(jià)套利和溢價(jià)套利，均為短期操作行為。

通過定義分級(jí)基金的順盡塊整體折溢價(jià)率F，投資者可以計(jì)算分級(jí)基金的整體折溢價(jià)率。利用該機(jī)制進(jìn)行套利需要注意風(fēng)險(xiǎn)，包括份額配對(duì)轉(zhuǎn)換需要時(shí)間完成，若期初交易價(jià)格與期末份額凈值的差價(jià)小于支付費(fèi)用的成本，則可能導(dǎo)致套利失敗。因此投資者需要具備一定的市場(chǎng)判斷能力并抓住機(jī)會(huì)進(jìn)行操作。