定折是指在每個計息周期結(jié)束后，將A份額的約定收益折算為母基，并通過贖回母基實現(xiàn)收益。定折通常發(fā)生在年底和年初，有時還會在其他時間發(fā)生。在購買或出售時，投資者需要及時查看分級數(shù)據(jù)頁面上的提示。在發(fā)生定折時，基金公司也會發(fā)布提示公告。折算基準(zhǔn)日當(dāng)天，A份額和B份額是正常交易的，但母基當(dāng)天無法申購和贖回。因此，當(dāng)天購買A份額和B份額無法合并進(jìn)行折價套利。

上折是指在母基凈值上漲至某個價格時，如1.5元時，分級基金進(jìn)行上折。上折會導(dǎo)致B份額大漲，杠桿降低，A份額和B份額的凈值均回歸為初始凈值1，超過1的部分以母基的形式發(fā)放給A和B份額的持有人。上折通常在牛市中出現(xiàn)。在上折之前，基金公司會發(fā)布提示公告。折算基準(zhǔn)日，A和B份額正常交易，但母基無法申購和贖回。在場內(nèi)購買的A和B份額無法合并。

下折是當(dāng)B份額的凈值下跌至某個價格時（如0.25元），為保護(hù)A份額持有人的利益，基金公司按照合同約定進(jìn)行向下折算。折算完成后，A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1，A份額持有人獲得母基份額，B份額持有人的份額按一定比例縮減。下折通常發(fā)生在熊市時。在下折之前，基金公司會發(fā)布提示公告。折算基準(zhǔn)日，A份額和B份額在10：30開始交易，當(dāng)日雖然可以同時購買A份額和B份額，但由于當(dāng)日母基暫停申贖，因此即使購買A份額和B份額，也無法合并操作。

因此，在進(jìn)行分級基金套利時，投資者需要仔細(xì)了解定折、上折和下折的情況，并查看基金公司的提示公告和分級數(shù)據(jù)頁面上的提示。在折算基準(zhǔn)日，A份額和B份額可以正常交易，但母基不能申購或贖回。要注意不同情況下套利的準(zhǔn)確方法，以獲取更好的投資收益。