存托憑證是一種可轉(zhuǎn)讓憑證,代表外國(guó)公司的有價(jià)證券。不同地區(qū)的存托憑證有不同名稱,例如美國(guó)的是ADR,歐洲的是EDR,而中國(guó)的是CDR。通過CDR的方式,境外上市的公司可以回歸A股市場(chǎng),而且成本低,手續(xù)簡(jiǎn)便。許多在美國(guó)上市的中概公司,注冊(cè)地不在美國(guó),因此只能采用存托憑證的方式進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。這些公司會(huì)在DR與普通股之間規(guī)定一個(gè)兌換比例,使DR能夠最大程度地代表相應(yīng)公司的股票。在美股上市的中概公司ADR與普通股之間的兌換比例大多數(shù)是1:1。