股指期貨交易有一些特殊的交易機(jī)制,包括以下方面:
1. 保證金制度:投資者必須按照期貨合約價值的一定比例繳納資金才能參與期貨合約的買賣。保證金是期貨交易中的財力保證。
2. 每日無負(fù)債結(jié)算制度:也稱為“逐日盯市”制度,每日根據(jù)市場價格波動計(jì)算投資者持有合約的盈虧,將對應(yīng)的資金劃轉(zhuǎn)到保證金賬戶中。結(jié)算會員先進(jìn)行結(jié)算,然后再對非結(jié)算會員和客戶進(jìn)行結(jié)算。
3. 價格限制制度:用于限制期貨合約每日價格波動的幅度。根據(jù)漲跌停板規(guī)定,期貨合約的交易價格波動不能超過事先規(guī)定的漲跌幅度。超過這個幅度的報價將被視為無效,不能成交。
4. 持倉限額制度:為了防范市場操縱和少數(shù)投資者風(fēng)險過度集中,交易所對會員和客戶持有的合約數(shù)量進(jìn)行限制。一旦持倉總數(shù)超過限額,交易所可以強(qiáng)行平倉或者提高保證金比例。
5. 強(qiáng)行平倉制度:當(dāng)交易所會員或客戶的交易保證金不足,未在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足,或持倉量超出規(guī)定的限額,或違規(guī)交易時,交易所為了防止風(fēng)險進(jìn)一步擴(kuò)大,將會對持有的未平倉合約進(jìn)行強(qiáng)制性平倉處理。
6. 大戶報告制度:當(dāng)投資者的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉限額時,需要通過結(jié)算會員或交易會員向交易所或監(jiān)管機(jī)構(gòu)報告其資金和持倉情況。
7. 結(jié)算擔(dān)保金制度:結(jié)算擔(dān)保金是結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的共同擔(dān)保資金,用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險。當(dāng)個別結(jié)算會員違約時,結(jié)算會員聯(lián)保機(jī)制會動用其他會員的結(jié)算擔(dān)保金來共同承擔(dān)其履約責(zé)任。
通過以上的交易機(jī)制和制度,股指期貨市場可以更加穩(wěn)定和安全地進(jìn)行交易。