封閉式分級基金在基金發(fā)行時只能購買基礎(chǔ)份額，發(fā)行結(jié)束后不能申購贖回基礎(chǔ)份額。投資者只能通過二級市場買賣子份額來獲得收益。

開放式分級基金則可以滿足投資者在基金日常運作期間申購贖回基礎(chǔ)份額的需求。此外，開放式分級基金還通過配對轉(zhuǎn)換的功能實現(xiàn)了基礎(chǔ)份額和子份額之間的聯(lián)通。

封閉式分級基金有一定的存續(xù)期限，通常為3年或5年。到期后，分級基金會轉(zhuǎn)為普通LOF基金進行運作，分級機制不再延續(xù)。而開放式的分級基金則能保證分級機制在正常情況下長期有效，并且永久存在。