投行：負(fù)責(zé)協(xié)助企業(yè)制作招股說明書等申報檔案，并完成股票上市的稽核申報流程。投行還負(fù)責(zé)引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行問題整改和決策，以克服可能出現(xiàn)的企業(yè)障礙。在申報過程中，投行會和企業(yè)一起上發(fā)審委進(jìn)行路演發(fā)行等工作。可以說，投行在企業(yè)上市過程中充當(dāng)著顧問和引導(dǎo)者的角色。

券商：券商是指證券公司，它在企業(yè)上市過程中擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)的角色。保薦機(jī)構(gòu)是企業(yè)上市所必須有的兩名證券公司保薦代表人。券商負(fù)責(zé)協(xié)助公司制作申報材料，并進(jìn)行證監(jiān)會初審。之后，券商還參與補(bǔ)充半年報和年報材料，并受到證監(jiān)會的問題反饋。券商還負(fù)責(zé)承銷發(fā)行，并在股票上市后進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)工作。

可以簡單地理解為，投行是負(fù)責(zé)上市審核過程中的策劃和引導(dǎo)工作，而券商則是保薦機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)申報材料和發(fā)行等工作。