創(chuàng)業(yè)板市場服務(wù)于新興產(chǎn)業(yè)，特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，在促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面起到重要作用。美國Nasdaq是典型的創(chuàng)業(yè)板市場，被稱為“高科技企業(yè)搖籃”，培育了許多高科技巨頭，如微軟、英特爾、蘋果、思科等，對美國的高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長起到至關(guān)重要的作用。受到Nasdaq巨大的影響，世界各大資本市場開始設(shè)立自己的創(chuàng)業(yè)板市場。倫敦交易所在1995年設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板市場Aim，法國在1996年設(shè)立了新市場Le Nouveau March，香港在1999年創(chuàng)立了創(chuàng)業(yè)板。

從國外的情況來看，創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的主要區(qū)別在于：創(chuàng)業(yè)板市場不設(shè)立最低盈利規(guī)定，以避免高成長的公司因盈利低而無法上市；提高對公眾最低持股量的要求，以確保公司有足夠的資金周轉(zhuǎn)；設(shè)定主要股東的最低持股量和限制出售股份的規(guī)定，如兩年內(nèi)不得出售所持股份等，以保持公司管理層對股東的承諾。此外，創(chuàng)業(yè)板使用公告板進(jìn)行交易，不論公司注冊地在何處，只要符合要求就可以上市。

有些投資者擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板市場會導(dǎo)致資金從主板市場轉(zhuǎn)移，但這種擔(dān)心是多余的。從理論上來說，如果證券市場上的投資品種在廣度和深度上無法持續(xù)突破，證券市場的發(fā)展將會停滯。因此，只看到市場擴(kuò)容而看不到創(chuàng)業(yè)板市場為市場注入全新概念和題材是短視的。實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板市場和主板市場的投資對象和風(fēng)險承受能力不同，通常情況下二者不會相互影響。

創(chuàng)業(yè)板是指與主板市場相對應(yīng)的市場，在主板市場上市的公司是大型成熟公司，經(jīng)營風(fēng)險較小。小公司如果不符合主板上市要求，只能選擇場外市場和地方性交易所上市融資。為解決小企業(yè)融資難題，北美和歐洲等國家從60年代開始積極創(chuàng)辦自己的創(chuàng)業(yè)板市場。創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)已成為中小型新興企業(yè)，特別是高成長高科技公司融資的主要市場。

根據(jù)與主板市場的關(guān)系，我們可以將創(chuàng)業(yè)板市場劃分為獨(dú)立型和附屬型。獨(dú)立型創(chuàng)業(yè)板市場完全獨(dú)立于主板市場，有明確的角色定位。附屬型創(chuàng)業(yè)板市場附屬于主板市場，為主板市場培育上市公司，而這些在二板上市的公司經(jīng)發(fā)展成熟后可以在主板市場上市交易。我國的創(chuàng)業(yè)板可能會考慮采用獨(dú)立型創(chuàng)業(yè)板，因?yàn)閷?shí)踐證明這種模式的成功率較高。

全世界許多國家都設(shè)立了自己的創(chuàng)業(yè)板市場，其中最成功的是美國的NASDAQ。NASDAQ的市場規(guī)模和活躍程度是世界創(chuàng)業(yè)板市場的楷模。NASDAQ的起源可以追溯到1971年，當(dāng)時是美國的OTC市場，于1971年2月8日開始正式交易，為那些風(fēng)險太高無法在主板市場上市的高科技公司提供融資渠道。大部分上市公司主要從事高科技項(xiàng)目、生物工程和藥物研究等。經(jīng)過30年的發(fā)展，NASDAQ已經(jīng)有5100多家掛牌公司，其中有480多家來自美國以外的國家。1998年全年交易額達(dá)到58000億美元，市場交易十分活躍。

NASDAQ從1971年開始，指數(shù)在100至500點(diǎn)之間波動，但總體趨勢是上升的。在這個階段，NASDAQ是一個新興市場，上市公司多是一些小型公司，投資者對它們的信心和熱情有限，因此市場指數(shù)波動不大。1990年至2000年5月間，許多上市公司經(jīng)過一段成長時間，發(fā)展為全球知名跨國企業(yè)，推動其股票價格暴漲，帶動NASDAQ指數(shù)大幅上漲至4000多點(diǎn)，創(chuàng)造了股市神話。至今，NASDAQ仍然是全球最成功、最受關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板市場。