曾經(jīng)，在房地產(chǎn)市場，貧富分化已經(jīng)發(fā)生了一次，如今在股票市場，又發(fā)生了一次。以茅臺(tái)為例，其市值高達(dá)2.15萬億，市盈率為49倍，未來的回報(bào)可能僅勉強(qiáng)跑贏大盤，甚至僅能跑贏一線城市房價(jià)。此外，購房者有貸款的選擇，但很少有人會(huì)選擇貸款購買茅臺(tái)股票。股價(jià)波動(dòng)也相當(dāng)大，從杠桿的角度來看，持有茅臺(tái)也未必比持有房產(chǎn)更有優(yōu)勢。茅臺(tái)增速已經(jīng)不如以前那樣迅猛，加之市盈率過高，股息率相應(yīng)地偏低，未來的收益預(yù)期不應(yīng)過高。然而，茅臺(tái)勝在基本面簡單，預(yù)期穩(wěn)定，以及抗通脹屬性強(qiáng)。茅臺(tái)的終端售價(jià)為2800元，出廠價(jià)不到1000元，這種高價(jià)穩(wěn)定現(xiàn)象非常難得。從1990年到現(xiàn)在，茅臺(tái)酒的售價(jià)一直很穩(wěn)，是有錢人財(cái)富增值的體現(xiàn)。在A估這種不能做空的市場中，看空只能算小孩子的過家家。真正的勇氣在于投入血汗錢購買并持有，這才是真正的挑戰(zhàn)。