利率高了，意味著借款成本增加，投資人更加傾向于投資高收益的債券，以獲取更高的回報。因此，債券價格下降，反之亦然。當(dāng)利率上升時，已發(fā)行的債券的現(xiàn)值會降低，因為債券利率與市場利率的差異越小，那么此刻持有債券的收益也就越小，從而使其市價下降。這導(dǎo)致了現(xiàn)有債券市場的買家數(shù)量和價格下降，因為新購債券可能有更高的收益率。