1.發(fā)債主體和償債主體不同。可交換債券是上市公司的股東發(fā)行的，而可轉(zhuǎn)換債券是上市公司本身發(fā)行的。

2.發(fā)債目的不同?？山粨Q債券的發(fā)行目的是股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動(dòng)性管理等方面的，而可轉(zhuǎn)換債券用于特定的投資項(xiàng)目。

3.所換股份的來源不同?？山粨Q債券是發(fā)行人持有的其他公司的股份，而可轉(zhuǎn)換債券是發(fā)行人本身未來發(fā)行的新股。

4.對(duì)公司股本的影響不同?？赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股會(huì)使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大，攤薄每股收益，而可交換債券換股不會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化，也無攤薄收益的影響。

5.抵押擔(dān)保方式不同。上市公司大股東發(fā)行可交換債券要用所持有的上市的股票做質(zhì)押品，而發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券要由第三方提供擔(dān)保，除過最近期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣十五億元的公司。

6.轉(zhuǎn)股價(jià)的確定方式不同?？山粨Q債券交換為每股股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)不低于募集說明書公告日前三十個(gè)交易日上市公司股票交易價(jià)格平均值的百分之九十。而可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于募集說明書公告日前二十個(gè)交易日該公司股票交易均價(jià)和前一交易日的均價(jià)。

7.轉(zhuǎn)換為股票的期限不同?？山粨Q公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起十二個(gè)月后方可交換為預(yù)備交換的股票?？赊D(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起六個(gè)月后即可轉(zhuǎn)換為公司股票。

8.轉(zhuǎn)股價(jià)的向下修正方式不同?？山粨Q債券沒有可以向下修正轉(zhuǎn)換價(jià)格的規(guī)定；可轉(zhuǎn)換債券可以在滿足一定條件時(shí)，向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)。

總體而言，可交換債券和可轉(zhuǎn)換債券都是為企業(yè)籌資提供了一種更加靈活多樣的方式，但是針對(duì)不同的情況和目的選擇不同的債券類型可以更好地滿足市場(chǎng)的需求和企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃。