當(dāng)債券發(fā)行時(shí),票面利率會(huì)在考慮以下因素后確定:債券的安全性、當(dāng)前銀行利率以及債券期限的長(zhǎng)短。一般來說,安全性較差的債券會(huì)設(shè)定較高的票面利率以吸引購(gòu)買者。銀行的信譽(yù)度和安全性優(yōu)于公司,因此發(fā)行公司債券的票面利率通常比銀行利率高。對(duì)于期限較短的債券,其票面利率可以相對(duì)較低。而對(duì)于期限較長(zhǎng)的債券,票面利率則必須設(shè)定較高,因?yàn)樵诶氏嗤瑫r(shí),購(gòu)買者傾向于選擇期限較短的債券。此外,還需注意的是,債券的票面利率越低,其價(jià)格的波動(dòng)性就越大。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí),票面利率較低的債券價(jià)格下降得較快。然而,當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí),它們的升值潛力則較大。
若一種附息債券的市場(chǎng)價(jià)格等于其面值,那么到期收益率就等于其票面利率。若債券市場(chǎng)價(jià)格低于其面值,則債券的到期收益率高于票面利率。反之,若債券市場(chǎng)價(jià)格高于其面值,則債券的到期收益率低于票面利率。
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