1. 發(fā)債主體和償債主體不同

可交換債券的發(fā)行主體是上市公司的股東，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體是上市公司本身。

2. 發(fā)債目的不同

發(fā)行可交換債券的目的包括股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動性管理等；而發(fā)行可轉(zhuǎn)債則是用于特定的投資項(xiàng)目。

3. 所換股份的來源不同

可交換債券的換股份來源是發(fā)行人持有的其他公司股票，而可轉(zhuǎn)債則是發(fā)行人本身未來發(fā)行的新股。

4. 對公司股本的影響不同

可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股會增加發(fā)行人的總股本，進(jìn)而攤薄每股收益；而可交換債券換股不會導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化，也不會影響每股收益。

5. 抵押擔(dān)保方式不同

發(fā)行可交換債券的大股東通常要以持有的用于交換的上市公司的股票做質(zhì)押品，也可能提供另外擔(dān)保；而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券則需由第三方提供擔(dān)保，但凈資產(chǎn)不低于人民幣十五億元的公司可以免擔(dān)保。

6. 轉(zhuǎn)股價的確定方式不同

可交換債券的轉(zhuǎn)換價格應(yīng)當(dāng)不低于募集說明書公告日前三十個交易日上市公司股票交易價格平均值的百分之九十；而可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股價格應(yīng)不低于募集說明書公告日前二十個交易日該公司股票交易均價和前一交易日的均價。

7. 轉(zhuǎn)換為股票的期限不同

可交換債券自發(fā)行結(jié)束之日起十二個月后方可交換為股票；而可轉(zhuǎn)債則是從發(fā)行結(jié)束后六個月就可以轉(zhuǎn)股。

8. 轉(zhuǎn)股價的向下修正方式不同

可交換債券沒有規(guī)定可以向下修正轉(zhuǎn)換價格；而可轉(zhuǎn)換債券則可以在滿足一定條件時，向下修正轉(zhuǎn)股價。

總之，可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券在很多細(xì)節(jié)方面有所不同，投資者在購買前需要仔細(xì)了解其相關(guān)規(guī)定和風(fēng)險。