套利分析是針對溢折價情況進行的分析，其中溢折價率為母基金市價與凈值之比。如果該率為正數(shù)，則存在溢價套利的可能；如果為負數(shù)，則存在折價套利的機會。此外，套利成本包括申購費、賣出傭金、買入傭金和贖回費等。只有當溢折價率大于套利成本時，套利的成功才能得以保證。

套利方式主要是基于分級基金的配對轉(zhuǎn)換，其中主要分為整體折價情況和整體溢價情況。對于整體折價情況，可以在場內(nèi)買入AB份額，T 1確認后合并母基金，T 2后可贖回母基金；對于整體溢價情況，先申購母基金，T 2可進行分拆，T 3方可在場內(nèi)賣出AB份額。需要注意的是，套利存在時間風(fēng)險，即不能保證T 2或者T 3日后，這個套機機會依然存在。因此，投資者在進行套利操作時需謹慎。