套利分析是針對(duì)溢折價(jià)情況進(jìn)行的分析，其中溢折價(jià)率為母基金市價(jià)與凈值之比。如果該率為正數(shù)，則存在溢價(jià)套利的可能；如果為負(fù)數(shù)，則存在折價(jià)套利的機(jī)會(huì)。此外，套利成本包括申購(gòu)費(fèi)、賣出傭金、買入傭金和贖回費(fèi)等。只有當(dāng)溢折價(jià)率大于套利成本時(shí)，套利的成功才能得以保證。

套利方式主要是基于分級(jí)基金的配對(duì)轉(zhuǎn)換，其中主要分為整體折價(jià)情況和整體溢價(jià)情況。對(duì)于整體折價(jià)情況，可以在場(chǎng)內(nèi)買入AB份額，T 1確認(rèn)后合并母基金，T 2后可贖回母基金；對(duì)于整體溢價(jià)情況，先申購(gòu)母基金，T 2可進(jìn)行分拆，T 3方可在場(chǎng)內(nèi)賣出AB份額。需要注意的是，套利存在時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，即不能保證T 2或者T 3日后，這個(gè)套機(jī)機(jī)會(huì)依然存在。因此，投資者在進(jìn)行套利操作時(shí)需謹(jǐn)慎。